Home   |   Expediente   |   Publicidade   |   Cadastre-se   |   Fale Conosco             

Investimentos

Terça-Feira, Dia 18 de Novembro de 2014 as 16:11:14



INVESTIMENTOS - LOJAS AMERICANAS e B2W - Resultados do 3º trim/2014 e revisão do preço projetado das ações


Lame acelera programa de expansão: 800 lojas em 5 anos 
 
Os resultados do 3T14 da Lojas Americanas mostraram uma performance positiva de vendas (+13,2%), mesmo frente a um cenário macroeconômico desafiador.
 
As despesas com vendas se diluíram, ainda que a companhia continue expandindo de forma acelerada.
 
O lucro líquido seguiu pressionado pelo aumento das despesas financeiras. O aporte de R$ 1,0 bilhão feito na B2W, somado aos altos investimentos que vem sendo feitos impulsionaram o endividamento.
 
Os pontos fortes ficaram por conta:
 
(a) do anúncio do novo plano de expansão, que prevê a abertura de 800 novas unidades nos próximos 5 anos e
(b) do contrato celebrado com a BradesCard para a oferta conjunta de cartões de crédito, seguros e produtos financeiros para os clientes da Lojas Americanas. Top line.
 
Mesmo frente a um cenário macroeconômico desfavorável, com a maioria dos varejistas performando em linha com o aumento do IPCA, a Lojas Americanas surpreendeu mais uma vez.
 
A receita líquida, na visão controladora, avançou 13,2% no 3T14 em comparação ao 3T13, somando R$ 1,9 bilhão, impulsionada (a) pela boa aceitação do mix de vendas e (b) pelo crescimento de 10% do Same Store Sales no período.
 
Importante notar que as vendas mesmas lojas apresentam uma forte performance mesmo com o mês de julho tendo registrado baixo fluxo de pessoas no varejo em geral, sob impacto do final da Copa do Mundo. Margens operacionais.
 
A composição do mix de vendas também contribuiu para um avanço do CMV em ritmo menor que o da receita líquida, cerca de 12,8% A/A, para R$ 1,3 bilhão.
 
A margem bruta, assim, finalizou o 3T14 em 32,7%, um crescimento de 0,3 p.p. em relação ao 3T13. As despesas com vendas apresentaram um bom desempenho, avançando 12,0% A/A (R$ 276,9 milhões), mesmo com o ramp up do CD recém-inaugurado e com a abertura de 17 lojas no período, o que demonstra o ganho de eficiência que vem sendo percebido pela companhia.
 
O aumento da margem bruta somado à diluição das despesas com vendas impulsionaram a margem EBITDA ajustada em 0,4 p.p., para 17,5%. Bottom line.
 
O lucro líquido finalizou o 3T14 em R$ 65,1 milhões, representando uma queda de 30,9% em relação ao 3T13, em decorrência da deterioração do resultado financeiro em 78,6% A/A, para uma despesa de R$ 163,2 milhões.
 
O aumento do CDI e da alavancagem da companhia foram os motivos do avanço das despesas financeiras. O endividamento bruto passou de R$ 3,9 bilhões no 3T13 para R$ 5,4 bilhões no 3T14, um aumento de 36,9%.
 
A recente injeção de capital no valor de R$ 1,0 bilhão feita na B2W com o caixa da companhia fez com que houvesse a necessidade de captação de recursos via BNDES para dar continuidade aos seus investimentos em expansão.
 
O coeficiente dívida líquida/EBITDA ajustado, assim, passou de 1,5x no 3T13 para 2,1x no 3T14. 
 
 
Confira no anexo o relatório completo de análise dos resultados da LOJAS AMERICANAS e B2W, assinado por Maria Paula Cantusio, analista de investimentos do BB INVESTIMENTOS.

Clique aqui para acessar o aquivo PDF

Fonte: BB Investimentos





Indique a um amigo     Imprimir     Comentar notícia

>> Últimos comentários

NOTÍCIAS DA FRANQUEADORA E EMPRESAS DO SEGMENTO


  Outras notícias.
PETROBRAS: Resultado no 4º Trimestre/2023: Empresa Robusta 21/03/2024
PETROBRAS: Resultado no 4º Trimestre/2023: Empresa Robusta
 
NETANYAHU nega possibilidade de interrupção de bombardeios em Gaza 30/10/2023
NETANYAHU nega possibilidade de interrupção de bombardeios em Gaza
 
BRASKEM - Produção e Vendas no 3º Trimestre/2023: Trimestre Negativo 30/10/2023
BRASKEM - Produção e Vendas no 3º Trimestre/2023: Trimestre Negativo
 
BMG - Resultado no 2o. Trimestre/2023: Ápice da Pressão de Custos 09/10/2023
BMG - Resultado no 2o. Trimestre/2023: Ápice da Pressão de Custos
 
SABESP - Resultado no 2o. Trimestre/2023: POSITIVO 09/10/2023
SABESP - Resultado no 2o. Trimestre/2023: POSITIVO
 
LOCALIZA - Resultado no 2o. Trimestre/2023 : NEUTRO 09/10/2023
LOCALIZA - Resultado no 2o. Trimestre/2023 : NEUTRO
 
GUIA TÉCNICO DE AÇÕES, 15.09.2023. NOVO RELATÓRIO - Avalie se convém investir 18/09/2023
GUIA TÉCNICO DE AÇÕES, 15.09.2023. NOVO RELATÓRIO - Avalie se convém investir
 
AMBEV - Resultado 2º Trimestre/2023: Desempenho Consistente. 04/09/2023
AMBEV - Resultado 2º Trimestre/2023: Desempenho Consistente.
 
BRADESCO - Resultado no 2º Trimestre/2023: Momento Desafiador 04/09/2023
BRADESCO - Resultado no 2º Trimestre/2023: Momento Desafiador
 
VIA - Resultado no 2º Trimestre/2023: NEGATIVO 03/09/2023
VIA - Resultado no 2º Trimestre/2023: NEGATIVO
 
Escolha do Editor
Curtas & Palpites