USIMINAS
Acidente na Planta de Ipatinga
13.08.2018
Na última 6ª feira, 10.08, a Usiminas teve um acidente envolvendo a explosão de um de seus gasômetros na planta de Ipatinga.
Assim, por precaução, a companhia decidiu interromper, temporariamente, os altos-fornos, enquanto investigava as causas e ocorrências do acontecido. O acidente levou as ações da Usiminas a uma queda de quase 10% ao longo do dia, apesar do fechamento em R$ 7,91/ação (baixa de 7,3%).
Em 13.08.2018, o papel já estava sendo negociado a ~R$ 8,12/ação, parcialmente recuperando.
A Usiminas conta com uma capacidade nominal de 9,5Mt de produção de aço bruto; entretanto, desde a decisão de interromper temporariamente as atividades primárias de Cubatão em 2015, sua capacidade nominal foi reduzida à 6.620 kton de aço bruto, com Ipatinga representando ~5 Mt.
Esta manhã, a empresa divulgou Fato Relevante informando que o evento não teve vítimas em estado crítico e as operações na planta já estão sendo normalizadas.
A Usiminas também informou que já voltou com as operações nos altos-fornos 1 e 2, e que, até o próximo dia 15 (4ª feira) deverá voltar com as operações do alto-forno 3.
Acreditamos que a companhia consiga compensar estes dias de produção reduzida ao longo do ano, considerando que sua produtividade tem melhorado e o ramp up do altoforno 1, que voltou a operar em maio deste ano, deva aumentar o volume produzido nos próximos meses, tanto na comparação anual quanto trimestral. Em termos de Capex, a empresa possui seguro e os gastos não deverão ser arcados pela Usiminas.
Lembramos que a Usiminas trouxe, no 2T18, resultados levemente abaixo das nossas expectativas, afetados pela greve dos caminhoneiros em maio. Mesmo assim, apesar da queda nos volumes vendidos, a empresa conseguiu trazer melhores preços realizados no período, como resultado das melhores condições no mercado doméstico, quando comparado à situação econômica em 2017.
Embora os riscos no mercado internacional ainda sejam uma preocupação, continuamos otimistas no nome, motivados pela atual estabilidade da empresa e seu desempenho operacional.
Outperform
Assim, não vemos, no momento, razões para revisar nosso preço-alvo 2018 da empresa, mantendo-o em R$ 14,00 para USIM5, com recomendação Outperform.
Confira no anexo a íntegra da análise a respeito elaborada por GABRIELA E. CORTEZ, do BB Investimentos
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