Renda Fixa - Análise Semanal de Mercado em 28.05.2018
Instabilidades agravam expectativas com o risco fiscal
Ainda em meio à assimilação da taxa Selic mantida em 6,50%, as principais referências do mercado doméstico reagiram fortemente ao aumento das incertezas com o risco fiscal, não apenas pelo quadro eleitoral distante da adoção de reformas, mas especialmente pelo potencial agravamento do déficit, em vista dos desdobramentos da greve dos caminhoneiros.
Com isso, a tendência de alta já observada no contrato DI de jan/2027 se efetivou de modo intenso nos últimos dias, posicionando a ponta longa em nível recorde e, neste momento, sinalizando a possibilidade de novos aumentos de prêmios e inclinação positiva.
Paralelamente, a continuidade da tendência de alta do yield do T-bond de 10 anos projeta mais um vetor de alta sobre a ponta longa do DI futuro, apesar dos breves recuos de curto prazo (que ainda não apresentam força para uma reversão baixista).
Dessa forma, a depender do êxito das negociações com os grevistas, o movimento atual tende a se reforçar, com alta dos juros longos, valorização do dólar e maior demanda por prêmios de risco, em face de maiores incertezas acerva do quadro fiscal.
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise do desempenho semanal do mercado de Renda Fixa, elaborado por RENATO ODO, CNPI-P, analista senior, e JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS, CNPI-P, analista senior, ambos do BB Investimentos