Boletim FOCUS de 29.01.2018
Nenhuma mudança de realce, mas, PIB para 2018 arrefeceu
No relatório semanal Focus do Banco Central, as projeções de mercado desta semana não registraram mudanças consideráveis, tão somente uma revisão inesperada para baixo da expectativa do PIB para este ano.
Aparentemente, foi um movimento pontual, mas, somente com uma sequência de dados poderá ficar mais claro se realmente houve alteração na percepção dos analistas e o que pode ter motivado este movimento.
As atenções dos agentes estiveram voltadas para o julgamento em segunda instância do recurso de um processo contra o ex-presidente Lula, pela 8ª turma do TRF-4 de Porto Alegre (RS), que ocorreu na última quarta-feira, dia 24.
As considerações do mercado, diante da unanimidade do placar de 3 a 0 em desfavor do réu, foram que passaram a ter menos espaço quaisquer novas apelações relevantes e, por consequência, diminuíram consideravelmente as chances de sua candidatura para Presidente da República na eleição deste ano.
O IPCA-15 de janeiro, visto como dado preliminar do IPCA fechado do mês, variou +0,39% em janeiro, ante +0,35% em dezembro, inferior ao consenso de +0,43%, mas acima do +0,31% de janeiro de 2017. O indicador passou a acumular +3,02% em 12 meses. A energia elétrica caiu 3,97%, se contrapondo a elevação de +2,54% dos combustíveis. O grupo alimentos e bebidas, com impacto de +0,19 p.p. e o grupo transportes, com +0,16 p.p., foram os responsáveis pela performance do índice geral.
O Caged (criação de empregos formais) registrou perda de 328.539 postos de trabalho em dezembro. A baixa é natural sazonalmente todos os anos neste mês, devido a contratações temporárias de final de ano, mas, veio melhor do que o consenso de mercado, que previa corte de 395.000 vagas, sendo o melhor para meses de dezembro desde 2007.
Assim, o indicador acumulou redução de 20.832 empregos em 2017 – lembrando que havia encerrado com cortes de 1,3 milhão em 2016 e de 1,5 milhão em 2015.
Inflação.
O IPCA permanece abaixo da meta estipulada para 2018 e em linha com a meta para 2019 – ambas em 4,25%. Vale reforçar que a taxa de janeiro agora deverá ficar não muito distante do +0,44% de dezembro de 2017.
Taxa Selic. Inalterada.
O consenso de mercado prossegue em redução de 25 pts-base na decisão do próximo dia 7 de fevereiro., para 6,75%, passando a se igualar a TLP (substituta da TJLP), projetando que assim deverá permanecer ao logo de todo o ano de 2018.
Câmbio.
O dólar comercial (interbancário) desceu rapidamente e fechou cotado a R$ 3,1380, na sexta-feira, dia 26, versus ante R$ 3,2000 da semana anterior. O melhor humor do mercado e o comportamento da moeda no mercado internacional foram decisivos.
PIB.
O crescimento para 2018 cedeu, inesperadamente para 2,66%, de 2,70% da estimativa anterior. Já para 2019 subiu minimamente, passando a 3,00%, de 2,99% antes esperados.
Síntese
O IPCA se manteve em 3,95% para 2018 e em 4,25% para 2019.
A taxa Selic permaneceu em 6,75% para 2018 e em 8,00% para 2019.
O dólar cedeu a R$ 3,30 (R$ 3,34 antes) para 2018 e ficou em R$ 3,40 para 2019.
O PIB cedeu a 2,60% (2,70% antes) para 2018 e subiu a 3,00% (2,99% antes) para 2019.
O CDS (Credit Default Swap) do Brasil de 5 anos (CBIN) baixou a 143 opontos (26/jan), frente a 149 pontos (19/jan) da semana anterior.
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise do Boletim Focus editado pelo Banco Central, elaborado pelos analistas Hamilton Moreira Alves, CNPI-T, e Wesley Bernabé, CNPI, ambos do BB Investimentos
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