CDS Brasil retoma alta de curto prazo
O incipiente sinal de alerta identificado no relatório anterior se confirmou nos últimos dias, com a retomada da força altista na cotação do CDS Brasil de 5 anos.
A despeito do forte padrão de reversão baixista observado na virada do ano, o comportamento recente do CDS passa a configurar uma tendência secundária de alta, em direção aos 251 pontos, após a cotação ter respeitado a linha de inversão em 210.
Neste momento, volta à discussão entre os agentes o contraponto entre as expectativas otimistas de mercado com a política monetária e interpretações divergentes sobre o desempenho fiscal – em uma semana de divulgação de dados da arrecadação de impostos e do resultado primário.
Com isso, a análise das principais referências de mercado revela uma paralela dicotomia, que ilustra a referida discussão, entre o recuo de yields nas principais curvas de juros, seguindo o enfraquecimento inflacionário, e a reversão altista do CDS brasileiro, acompanhada de um recuo marginal na expectativa para o PIB de 2017, compilada na pesquisa do Relatório Focus de hoje – muito discreto, mas configurando o primeiro recuo em seis semanas.
Dessa forma, a depender da divulgação dos dados da política fiscal, cabe um estrito acompanhamento de novos desdobramentos do CDS e sua potencial repercussão sobre o dólar e curvas de juros.
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise semanal do mercado de RENDA FIXA RENATO ODO, CNPI-P, e JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS, CNPI-P, ambos do BB Investimentos