Fertilizantes Heringer
Neutro o Resultado no 2º trimestre2015
Aguardando próximos trimestres
Heringer anunciou prejuízo de R$ 37,3 milhões no 2Q15, apesar das receitas que cresceram 11,8% face ao período homólogo e a adição de 2,1% de quota de mercado.
As entregas diminuíram 3,9% face ao período homólogo, mas CPV aumentou 16,2% face ao período homólogo, resultante Margem Bruta em 6,6%, queda de 270 bps ano-a-ano.
Volume de vendas e quota de mercado.
A empresa registrou decréscimo de 3,9% face ao período homólogo do volume de vendas no 2Q15, alcançando 1,014.5 mil toneladas, enquanto o mercado apresentou redução média de 13,4% face ao período homólogo. Esforços de vendas feitas quota de mercado atingir 16,6%, um aumento de 2,1% face ao período homólogo.
Destaca-se o fato de que, mesmo em um momento econômico fraco, a empresa conseguiu aumentar as suas vendas no segmento de produtos especiais, que envolve melhores margens para a empresa Receita Líquida, CPV e SG & A.
Receita Líquida
A Receita Líquida atingiu R$ 1,239.4 milhões, um aumento de 11,8% face ao período homólogo, e aumento do CPV 16,2% para R $ 1,157.3 milhões.
Lucro Bruto
O Lucro Bruto mais uma vez foi espremido devido ao CPV para BRL 82,1 milhões, -27,6% em termos homólogos, SG & A aumento de R $ 99,3 milhões, um aumento de 3,2% em termos homólogos - abaixo da mudança Receita Líquida, resultando em um EBIT negativo de R $ 17,1 mn.
Os resultados financeiros.
Companhia informou perdas em seu resultado financeiro de R$ 110,8 milhões no 2º trimestre2015, acima de 78,7% no período, (BRL 94,4 mn em relação hedge) e FX resultado positivo de R $ 71,9 milhões, demonstrando a sensibilidade da empresa para esse grupo de contas.
Acionistas.
Em 10 de agosto de 2015, a empresa publicou fato relevante referente a uma venda de 9,5% da participação de seus acionistas controladores, representativas de 5,1 partes mn, a Potash Corp Saskatchewan - PCS. O novo accionista, através de um acordo de Patrimônio, tem um compromisso com os membros do conselho.
Novas instalações de produção e gestão de inventário.
Até o final do 3º trimestre2015 a empresa pretende iniciar a produção em duas novas unidades (Candeias-BA e Rio Grande-RS), que estão localizados ao lado de dois dos maiores mercados de consumo da empresa.
Estas unidades terão capacidade de produção conjunta de cerca de 400 mil toneladas por ano (cerca de 7% da capacidade atual Heringes ') e pode ser expandido para cerca de 800 mil toneladas por ano.
Com estas unidades, a empresa será capaz de fornecer as entregas superiores em prazos mais curtos.
Aliado a isso, os novos acionistas da empresa - OCP e PCS, que também são matérias-primas de fornecedores, deve gerar vantagens logísticas para Heringer, no sentido de que a empresa será capaz de encurtar recibos de matérias-primas, o que pode ajudar a reduzir o seu financeira alavancagem, formado em grande parte por negociações sobre a aquisição de matéria-prima
Outlook.
Consideramos como neutros os resultados da Fertilizantes Heringer 2º trimestre2015. Embora a empresa tenha ganho participação de mercado, o CPV e FX exposição ainda afetam significativamente o seu lucro no semestre. Estamos esperando eficácia na política cambial e maior geração de caixa nos próximos trimestres, a fim de FHER3 recuperar seu valor de mercado.
Confira no anexo a íntegra do relatório sobre o desempenho da FERTILIZANTES HERINGER no 2º trimestre2015, elaborado por MARCIO PONTES e VICTOR PENNA, analistas de investimentos do BB INVESTIMENTOS
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