BB Investimentos divulga relatório de resultados do BANRISUL
Analistas do BB Investimentos veem potencial de valorização de 49,6% para Banrisul, preço em 31/12/2013 a R$ 25,00
BANRISUL - Dentro das expectativas
O Banrisul apresentou nova queda no lucro líquido trimestral, acompanhando a tendência que se iniciou no 4T11 e foi interrompida no 3T12 por conta de receitas não recorrentes de incentivo fiscal do PAT.
O lucro líquido reportado foi de R$ 192 milhões, queda de 7,7% T/T e de 15,5% A/A, impactado por:
a) queda de 3,7% T/T nas receitas financeiras;
b) aumento de 13,9% T/T das despesas administrativas em função da emissão de dívida subordinada ocorrida em dezembro.
Como pontos positivos, destacamos a queda nas despesas de provisões para devedores duvidosos (PDD), 29,3% T/T, e aumento de 19,3% de crescimento anual da carteira de crédito expandida, acima do verificado pelo Sistema Financeiro Nacional para o período, que ficou em 16,2%, segundo o Banco Central.
O ROAE recuou 200 bps e encerrou o trimestre em 16,8%, enquanto o ROAA ficou em 1,7%, contra 1,9% no 3T12.
Perspectivas
O Banrisul apresentou um resultado neutro, com queda no lucro líquido e pressão das margens. A margem financeira, assim como os grandes bancos privados, deverá apresentar crescimento de um dígito em 2013. Porém continuamos otimistas com o banco e principalmente com a economia do estado do Rio Grande do Sul, que não deverá enfrentar os problemas de estiagem verificados no início de 2012.
O Banricompras irá apresentar bons resultados nos próximos trimestres, impulsionando a receita de sevriços, seguindo a política do banco de diversificação das receitas.
Assim, mantemos nosso preço alvo em R$ 25,00 para 31/12/2013, bem como nosso rating em outperform.
Veja anexo o relatório completo do BANRISUL elaborado pelo BB-BI, no endereço a seguir:
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