Macro Brasil, 14.08.2018
PIB mensal normaliza em junho
• O PIB mensal Itaú Unibanco (PM-Itaú) avançou 1,4% em junho, na comparação mensal dessazonalizada, voltando para o nível de abril, antes da paralisação dos caminhoneiros. Ante o mesmo mês do ano anterior, o indicador avançou 1,6%.
• No 2T18, o PM-Itaú avançou 0,5% ante o 1T18, resultado ligeiramente superior à nossa projeção para o crescimento do PIB no mesmo período (0,3%).
• Para julho, com base em indicadores coincidentes já divulgados, projetamos, por ora, ligeira queda mensal dessazonalizada de 0,2% do PM-Itaú.
PIB mensal volta ao mesmo nível de abril
O PIB mensal Itaú Unibanco avançou 1,4% em junho ante maio, após ajuste sazonal. Com o resultado, o indicador voltou ao nível de abril (anterior à paralisação dos caminhoneiros), porém sem compensar o que deixou de ser produzido em maio. Na comparação ante o mesmo mês do ano anterior, o indicador apresentou alta de 1,6%.
No 2T18 o indicador apresentou crescimento dessazonalizado de 0,5% ante o 1T18, resultado ligeiramente
superior à nossa projeção para o crescimento do PIB no mesmo período (0,3%).
Analisando os principais indicadores mensais, temos um quadro de normalização. A produção industrial voltou aos patamares anteriores à paralização dos caminhoneiros, mas sem compensar as perdas de maio; a receita real do setor de serviços compensou parte das perdas (ou seja, apresentou valor ligeiramente acima do observado em abril), e as vendas no varejo (no conceito ampliado) cresceram em junho, mas sem voltar ao mesmo nível de abril.
Nove dentre os treze componentes do PIB mensal apresentaram avanço mensal dessazonalizado em junho. As maiores altas foram observadas nos dois componentes que mais recuaram em maio: serviços de transporte avançaram 11,0% e a indústria de transformação avançou 8,6% (após recuarem 8,2% e 6,6%, respectivamente, em maio)
Para julho, com base em indicadores coincidentes já divulgados, projetamos, por ora, ligeira queda mensal dessazonalizada de 0,2% do PM-Itaú.
Cabe ressaltar que revisamos a metodologia de cálculo do nosso indicador mensal de atividade econômica no final de 2017. A série revisada possui maior correlação com o PIB trimestral divulgado pelo IBGE. Para metodologia completa, ver o relatório Revisão na série do PIB mensal Itaú Unibanco.
Artur Manoel Passos
Alexandre Gomes da Cunha
Confirano anexo a íntegra do relatório preparado pelos economistas do departamento de Pesquisa Macro econômica do Itaú,
Mário Mesquita, economista chefe
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