ABRIL EDUCAÇÃO - Resultados do 3º trimestre/2014 e Revisão de Preço
Grandes desafios na busca de resultados melhores
Consideramos o resultado da ABRIL Educação negativo no 3T14. Houve compressão de margens demonstrando uma menor eficiência da companhia. A margem bruta caiu 8,3 p.p. (67,4%) ao passo que a margem EBITDA ficou em 12% (-1,9 p.p.).
A receita líquida alcançou R$ 210,6 milhões, um acréscimo de 18% A/A, influenciado principalmente pela consolidação das operações do Colégio Sigma. Excluído este efeito, o crescimento orgânico foi de 7% A/A. No acumulado do período (9M14), o aumento foi de 34% A/A, chegando a R$ 753,8 milhões, agregando os resultados das aquisições do Grupo Ometz, Colégio Sigma e Colégio Motivo.
Apesar do aumento de receita, o prejuízo líquido do período foi de R$ 18,7 milhões, afetado por uma alta no CMV de 58%, em decorrência (a) do reconhecimento de custos de divulgação do PNLD 2015, sem a contrapartida da receita; e (b) da aquisição do Colégio Sigma.
Destacamos para o 3T14, a entrada da Abril Educação no Novo Mercado da BM&FBovespa, que passa agora a operar com ticker ABRE3. Adicionalmente, Marcelo Bruzzi e Durval Antunes Filho foram contratados para os cargos, respectivamente, de VP de Idiomas e VP de Operações Acadêmicas, ficando responsáveis, inclusive, pelas atividades do Grupo Ometz.
Sistemas de Ensino é o destaque positivo.
A captação de alunos continua forte no segmento, com aumento de 52% (A/A), somando 865 mil alunos. O Sistema de Ensino tradicionais (Anglo, pH, SER, GEO, Maxi e Farias Brito) reportou crescimento de 14%, totalizando 635 mil alunos. Ênfase também para o Sistema de Ensino Técnico ETB, que, influenciado pelo Pronatec, somou 183 mil alunos. Ademais, outros 42 mil alunos foram adicionados via O Líder em Mim (OLEM) em função de novos contratos com a rede pública. A receita líquida do segmento foi de R$ 75,9 milhões (+31% A/A), com lucro líquido de R$ 35,6 milhões (+18% A/A).
Atrasos no PNLD 2015 afetam resultado de Editoras. Os custos e despesas do 3T14 foram reportados considerando gastos de divulgação do PNLD 2015, porém sem a contrapartida das receitas advindas da operação. O resultado foi um prejuízo operacional de R$ 35,7 milhões, 33% acima do mesmo período.
Escolas e Cursos Preparatórios com bom crescimento de receita.
Houve um aumento de 34% na receita líquida do setor, chegando a R$ 79,7 milhões, ante R$ 59,5 milhões no 3T13, influenciado pela compra do Colégio Sigma. Mesmo assim, o lucro líquido ficou estável em R$ 17,6 milhões, devido (a) ao aumento das despesas e custos referentes ao Colégio Sigma e (b) à separação dos valores de material didático das mensalidades do Cursinho Anglo.
Escolas e Cursos Preparatórios com bom crescimento de receita.
Houve um aumento de 34% na receita líquida do setor, chegando a R$ 79,7 milhões, ante R$ 59,5 milhões no 3T13, influenciado pela compra do Colégio Sigma. Mesmo assim, o lucro líquido ficou estável em R$ 17,6 milhões, devido (a) ao aumento das despesas e custos referentes ao Colégio Sigma e (b) à separação dos valores de material didático das mensalidades do Cursinho Anglo.
Idiomas (Grupo Ometz) com nova gestão.
O desafio das operações do Grupo Ometz (Wise Up, Wise Up Teens, You Move e You Move Teens) é grande. Recem adquirido, o segmento de idiomas contou com 86,6 mil alunos matriculados em 401 unidades, sendo 14,8 mil pela Red Balloon (+9,0% aa) e 71,8 mil pelo Grupo Ometz (+3,0% aa). A Receita Líquida Consolidada para os 9M14 chegou a R$ 134,7 milhões (78,0% acima do 9M13).
Confira no anexo o relatório completo dos resultados da ABRIL EDUCAÇÃO no 3º trimestre/2014, elaborado pela equipe do BB Investimentos.
Artigos sobre Franchising e Mercados, Economia, Finanças e Gestão
Artículos en espanhol
Articles en français
Articles in English
Colunistas
Artes, Cultura e Variedades
Feiras e Eventos
Responsabilidade Sócio-Ambiental
Economia e Finanças
Política
Internacional
Meio Ambiente
Empresas Fornecedoras
