LOCAMERICA - Resultado 1º Trimestre de 2016
Mais um trimestre mostrando ganhos em eficiência
03.05.2016
O resultado do 1T16 apresentado pela Locamerica foi positivo, com destaque para a redução dos “custos caixa” refletindo a estratégia da empresa anunciada há um ano, que incluem a otimização de custos da frota e forte controle de despesas gerais e administrativas.
Vale a pena mencionar que os custos operacionais totais ficaram em R$ 121,0 milhões neste trimestre contra R$ 129,3 milhões no 1T16, queda de 6,4% A/A.
Assim, apesar da receita operacional ter se mantido praticamente estável com R$ 172,8 milhões no 1T16 contra R$ 173,9 milhões no 1T15, o EBITDA apresentou alta de 12,9% no período atingindo R$ 60,7 milhões, enquanto o EBIT foi de R$ 36,2 milhões contra R$ 30,0 milhões no 1T15 que representa um aumento de 20,6% A/A.
O lucro líquido do 1T16 foi de R$ 5,5 milhões 13,5% inferior ao 1T15, reflexo da estratégia conservadora para manter em caixa aproximadamente o equivalente a 14 meses do cronograma da dívida, além de uma maior depreciação da frota em comparação ao ano anterior.
Destacamos a manutenção do nível de utilização da frota, que atingiu 96,7% no 4T15 e 96,8% no 1T16, embora a idade média da frota encerrou o trimestre em 16,4 meses, o equivalente a um aumento de 0,7 meses em relação ao trimestre anterior.
Segmento de Venda de Seminovos.
Como consequências da estratégia de redução da frota, a empresa vendeu 2.763 veículos no 1T16, o que representa uma queda de 15,8% A/A e comprou 956 veículos neste trimestre contra 3.144 no 1T15, um redução de 1.807 veículos.A Receita do segmento de seminovos atingiu R$ 73,5 milhões, queda de 4,9% A/A.
Aluguel de Frota.
Os volumes de diárias aumentaram 7,3% A/A, enquanto a taxa média de aluguel caiu 4,1% no mesmo período de comparação, resultando em uma alta de 2,9% na receita líquida, que foi de R$ 99,3 milhões no 1T16, contra R$ 96,5 milhões YoY.
Permanecemos otimistas com Locamerica dado a atual estratégia que vem se mostrando acertada e em função do perfil resiliente dos negócios da companhia. Assim, reiteramos nossa recomendação em Market Perform para LCAM3, bem como o nosso preço-alvo de R$ 4,50 para 2016E.
Confira no anexo a íntegra do relatório de analise dos resultados da LOCAMERICA no 1º trimestre/2016, elaborado por RENATO HALLGREN, analista senior, e MÁRIO BERNARDES JÚNIOR, CNPI analista chefe, ambos do BB INVESTIMENTOS
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