Mercado Secundário de Debêntures em 11.04.2018
Valorização em preço prossegue, mas mercado reavalia riscos
Mais sensíveis ao comportamento dos juros curtos e médios, as debêntures monitoradas vêm renovando altas de preço, seguindo a tendência apontada nos últimos estudos, favorecidas pelo cenário de inflação extraordinariamente baixa e pela incipiente retomada da atividade econômica.
Entre as 50 séries analisadas, 32 registraram variação positiva em preço, contra 9 em queda, perfazendo uma variação conjunta de 0,2% na semana.
No entanto, os recentes desdobramentos do quadro político têm alimentado incertezas sobre a composição do cenário eleitoral e, por consequência, levantando dúvidas quanto à condução de ações para o reequilíbrio das contas públicas.
Como resultado, a semana foi marcada pela retomada da aversão ao risco, com expressiva elevação da ponta longa da curva DI e pela alta dos juros da NTN-B, a partir do vencimento de ago/2022 – além dos primeiros sinais de alerta para a evolução do CDS brasileiro de 5 anos (vide relatório Renda Fixa – Análise de Mercado).
Com isto, a análise gráfica passa a identificar a entrada de 2 papéis em tendência indefinida e revela um perfil de alta mais moderada entre os demais 10 ativos. Particularmente, cabe destacar um maior cuidado com ECOV22, pelo seu recuo do Topo Histórico (TH), e RDVT11, pela proximidade do preço atual em relação a uma linha divisória importante no histórico do papel.
E, por fim, as debêntures ANHB16, ECOV22, RDNT14 aproximam-se do próximo pagamento de cupom (previsto para 16/04/2018), com possibilidade de queda. Para os próximos dias, portanto, é prudente manter um acompanhamento mais estrito das curvas de juros e suas sinalizações (disponíveis em http://www.anbima.com.br/est_termo/CZ.asp ).
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise do mercado secundário de debêntures, em 11.04.2018, elaborado por RENATO ODO, CNPI-P, Analista Sênior, e JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS, CNPI-P, Analista Sênior, ambos intehgrantes do BB Investimentos
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