Maioria dos dados recua no mês
O PIB mensal Itaú Unibanco (PM-Itaú) desacelerou tanto na comparação mensal com ajuste sazonal quanto na comparação anual (-0,4% e -0,6%, respectivamente).
A queda no mês foi decorrência de dados mistos de atividade econômica. Por um lado, tanto a produção industrial (PIM-PF) quanto a receita real do setor de serviços (PMS) recuaram 1,3% e 0,7%, respectivamente. Por outro, as vendas no varejo ampliado (PMC) avançaram 1,1% no mês.
No 1T19, o PM-Itaú recuou 0,6%, como ilustrado no gráfico abaixo. O resultado reforça a nossa visão de queda do PIB no 1T19.
Dentre os 13 componentes do PIB mensal, três permanceram virtualmente estáveis em março na comparação mensal dessazonalizada (administração pública, impostos e outros serviços). Os demais apresentaram queda, com destaque para a indústria extrativa (-2,9%).
► O PIB mensal Itaú Unibanco (PM-Itaú) recuou 0,4% em março ante fevereiro com ajuste sazonal. Na comparação anual recuou 0,6%.
► Pela ótica da demanda, o consumo das famílias avançou 0,3% em março ante fevereiro com ajuste sazonal. Por sua vez, o investimento permanece virtualmente estável.
► Para abril, projetamos, por ora, avanço mensal de 0,6% do PM-Itaú
Consumo avança e investimento fica virtualmente estável
Pela ótica da demanda, o consumo das famílias avançou 0,3% no mês. Por outro lado, o investimento ficou virtualmente estável. Vale notar que o investimento ainda segue em patamar abaixo da média do 3T18 (-0,8%).
Projeção preliminar de avanço de 0,6% em abril
Para abril, com base em indicadores coincidentes já divulgados, projetamos, por ora, avanço de 0,6% do PM-Itaú. Cabe ressaltar que revisamos a metodologia de cálculo do nosso indicador mensal de atividade econômica no final de 2017. A série revisada possui maior correlação com o PIB trimestral divulgado pelo IBGE. Para metodologia completa, ver o relatório Revisão na série do PIB mensal Itaú Unibanco.
Luka Barbosa,
Alexandre Gomes da Cunha,
e Matheus Felipe Fuck,
integrantes do Departamento de
Pesquisa Econômica do Itaú Unibanco
Confira no anexo a íntegra do estudo preparado pelos economistas integrantes do Depto de Pesquisa Econômica do Itaú Unibanco
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