BB-BI - VALE – Flash de Mercado
Relatório de Produção e Vendas 2T21
por Mary Silva, CNPI
20.07.2021
Avanços no minério de ferro, mas fraco desempenho em metais básicos
Na noite da 2ª feira, 19.07, a Vale publicou o Relatório de Produção e Vendas referente ao 2T21, com desempenho misto em relação às nossas expectativas.
A produção de minério de ferro atingiu 75,7 Mt (+11,3% a/a), ligeiramente acima de nossas estimativas (74,8 Mt), mostrando uma gradual evolução da retomada de produção. A empresa reafirmou sua estimativa de produção de 315-335 Mt de minério de ferro em 2021.
Em nossas projeções, consideramos que o piso do intervalo será atingido (~316Mt). Apesar do avanço da capacidade de produção para 330 Mtpa (ante 327Mt ao final do 1T21), o cronograma de algumas frentes foi revisto. Ficaremos atentos à implementação das etapas postergadas para o 3T21, pois consideramos fundamental que não tenhamos novas revisões daqui para frente, para que a meta de atingir 350 Mtpa em 2021 e 400 Mtpa em 2022 seja factível.
Como ponto negativo, destacamos o fraco desempenho em metais básicos, cujos volumes de produção e vendas vieram abaixo das nossas estimativas. As operações de níquel e cobre foram afetadas por paralização de funcionários em Sudbury (Canadá), além de manutenção não programada da refinaria de níquel em Clydach (País de Gales) e atrasos na mineração de cobre em Voisey's Bay (Canadá).
Dadas as incertezas com relação aos desdobramentos, a Vale anunciou a necessidade de revisão de suas estimativas para os segmentos de níquel e cobre.
A empresa divulgará os resultados do 2T21 no próximo dia 28.07, após o fechamento.
VALE
Ticker: VALE3
Recomendação: Compra
Variação 30 dias: 2,8%
Preço em 19.07.2021: R$ 112,16
Variação em 2021: 28,3%
Preço-alvo 31.12.2021: R$ 120,00
Variação 12 meses: 84,5%
Potencial de Valorização 7,0%
Mínimo 12 meses: R$ 57,06
Máximo 12 meses: R$ 120,45
Fonte: Bloomberg e BB Investimentos.
Confira no anexo a íntegra do relatório a respeito, elaborado por
MARY SILVA, CNPI, do BB Investimentos
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