YDUQS - Resultado no 3º trimestre/2020
Principais alavancas de crescimento possibilitam um desempenho positivo
A Yduqs mostrou a resiliência de suas operações nos resultados do 3T20, com um desempenho positivo diante de um cenário macro desfavorável para o setor educacional e com perspectivas bastante desafiadoras para o curto prazo, ainda com efeitos da pandemia.
Apesar do impacto negativo de R$ 79,3 milhões na receita, em razão de descontos de mensalidades por leis e liminares judiciais, a companhia continua crescendo em suas principais alavancas de expansão: o ensino digital e a medicina, que apresentaram crescimento de receita de 56% a/a e 19% a/a, respectivamente.
O prejuízo líquido reportado no 2T20 (R$ 79,5 milhões) foi revertido para um lucro líquido de R$ 112,5 milhões neste trimestre, demonstrando que os maiores impactos financeiros da pandemia parecem ter ficado para trás.
Durante a teleconferência para apresentação dos resultados, a administração da companhia reiterou que as perspectivas para o longo prazo permanecem sólidas: a Yduqs continuará focando na expansão orgânica do ensino digital e medicina, enquanto no ensino presencial ex-Fies os esforços se concentrarão na preservação da base de alunos, já que os preços das mensalidades devem continuar mais estáveis.
Além disso, a captura esperada de sinergias das recentes aquisições podem resultar na melhoria de margens para os próximos anos. A companhia também comentou que continua avaliando o mercado para possíveis aquisições.
Desempenho das ações.
A Yduqs acumula uma queda de mais de 40% em seu valor de mercado em 2020, reflexo das incertezas quanto à recuperação da economia e, principalmente, em razão do nível elevado da taxa de desemprego. Após a mínima atingida em março, a YDUQ3 chegou a ensaiar uma recuperação até junho, quando voltou a recuar em função do cenário ainda desfavorável para o setor.
Apesar dos desafios de curto prazo, vemos
(i) a boa performance dos segmentos de educação à distância e medicina,
(ii) a disciplina financeira da companhia e
(iii) sua estratégia de longo prazo bem definida,
como os principais motivos para reiterarmos nossa recomendação de Compra.
Confira no anexo a íntegra do relatório a respeito, elaborado por
MELINA CONSTANTINO, integrante do BB Investimentos.
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