RENDA FIXA
Mercado Secundário de Debêntures em 24.05.2018
Quadro negativo se confirma, ampliando queda de preços
O cenário de maior aversão ao risco atingiu um ápice nos últimos dias, levando a ponta longa da curva DI a superar sucessivos níveis de resistência e a estrutura a registrar recorde de inclinação positiva.
Em outras palavras, a exigência de prêmios de risco ganhou força incomum na renda fixa doméstica, afetando fortemente os preços dos ativos no mercado secundário.
Particularmente entre os contratos DI, a alteração de perfil se mostrou significativa, porquanto a estrutura da curva passou a ser totalmente crescente, antecipando em cerca de 5 meses o ponto de inflexão que havia até então.
Como desdobramento, 37 das 50 debêntures monitoradas recuaram em preço, contra apenas 4 em valorização na semana, ao passo que todas as 12 séries analisadas graficamente passaram a apresentar tendência de baixa.
Neste contexto, cabe destacar a entrada de ANHB16 e CMDT23 em configuração de baixa, confirmando a fragilidade destacada no último estudo.
Para os próximos períodos, a configuração atual projeta novos recuos em preço, acompanhando a tendência de alta dos yields de referência, tanto entre os juros nominais da curva DI, quanto os reais na estrutura da NTN-B.
Além disso, o movimento ganha um reforço particular pela alta liquidez observada no mês, registrando número recorde de séries negociadas e elevado volume financeiro.
Confira no anexo a íntegra do relatório de analise do Mercado Secundário de Debêntures, de 24.05.2018, elaborado por RENATO ODO, CNPI-P, Analista Sênior, e JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS, CNPI-P, Analista Sênior, ambos integrantes do BB Investimentos.
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