RENDA FIXA - Mercado Secundário de Debêntures
Novembro continua com valorização das debêntures monitoradas e forte volume de negócios
Pela 4ª semana consecutiva as debêntures monitoradas apresentaram valorização na cotação dos ativos. Entre 11 a 18 de novembro somente a Odebrecht Transport S.A. apresentou desvalorização. Na outra ponta, com valorização de 1,7%, o ativo mais apreciado foi da Vale S.A. (vencimento em jan/2026) que, em 18/out, pagava rendimento médio de 6,62% a.a. acima do IPCA.
Ainda no mesmo período, o Índice de Debêntures Anbima contendo séries indexadas ao IPCA valorizou-se em 0,61%.
Neste momento, cabe ressalvar que, pelo lado da análise gráfica, a expectativa de curto prazo para a maioria dos papéis monitorados está indefinida, em função da possibilidade relevante de haver um respiro na tendência altista verificada desde 21/out.
Volumes negociados
Novembro. Até 18/11/2015, o volume de negociação foi de R$ 1.896 bilhão distribuídos entre 94 emissores, englobando 157 séries. Ainda em termos de volume, o movimento ficou concentrado com dois emissores que responderam por 54% do total: Eletropaulo Metropolitana com 42,6% e Cemig Geração e Transmissão com 11,1%, ambos com três séries.
Quanto à liquidez, as mais relevantes foram: Companhia de Saneamento do Tocantins com 448 negócios (16,6%, uma série), Concessionarias Rodovias do Tiete com 384 negócios (14,2%, uma série) e Vale S.A. com 196 negócios (7,3%, 6 séries).
Outubro. Em outubro foram negociadas 199 séries com o volume de R$ 2.316.814 mil. As debêntures de maiores volumes foram Cielo S.A. (CIEL14), com 13,2% do volume financeiro total, Intercement Brasil S.A. (CCCI22), com 11,24% e EDP Energias do Brasil S.A. (ENBR14) com 10,3%. Os três papéis mais negociados representaram 34,7% do total financeiro. A participação média por série foi de 0,5%.
Setembro. O mês acumulou expressivo incremento no volume de negociação, atingindo R$ 5.019.268 mil entre 216 séries. Os maiores volumes financeiros foram observados entre os ativos de Bandeirantes Energia S.A. (EBEN15), com 12,56% do total, OI S.A. (BRTO17), com 11,89%, Copel (CPEL15), com 8,42%, J. Macedo S.A. (JMCD12), com 5,04% e Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15), com 4,64%. O giro financeiro foi equivalente a 1,8% do estoque.
A negociação no mercado secundário sofreu declínio em volume financeiro, entre out/2014 e mar/2015, mas, nos últimos meses, vem apresentando volumes maiores e mais séries negociadas. O mês de setembro constituiu um incremento mais expressivo, já nos primeiros dez dias do mês (com R$ 3 bilhões) superando o total acumulado nos dois meses anteriores, considerados isoladamente (R$ 2,9 bilhões em julho e R$ 2,6 bilhões em agosto).
Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituíram movimentos mensais atípicos e pontuais, não se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociação de títulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do mês, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos títulos, como os de Rio Iaco Participações S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participações S.A., entre outros
Debêntures de Infraestrutura
Os incentivos da Lei 12.431/2011 (art. 2º) proporcionaram a emissão de 68 séries de debêntures, até outubro de 2015, com volume total emitido de R$ 14,1 bilhões em prazo médio de 10 anos. 29% das emissões foram colocadas sob o regime de oferta pública pela instrução CVM 400 e 71% em oferta restrita (CVM 476). Em seu conjunto, do total das emissões aprovadas pelos Ministérios – e efetivamente colocadas no mercado – 69% se concentra no setor elétrico, seguido pelo setor de transportes com 25% e aviação civil com 2%.
Confira no anexo a íntegra do relatório RENDA FIXA - Mercado Secundário de Debêntures, elaborado por JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS, CNPI-P, analista de investimento do BB INVESTIMENTOS.
Artigos sobre Franchising e Mercados, Economia, Finanças e Gestão
Artículos en espanhol
Articles en français
Articles in English
Colunistas
Artes, Cultura e Variedades
Feiras e Eventos
Responsabilidade Sócio-Ambiental
Economia e Finanças
Política
Internacional
Meio Ambiente
Empresas Fornecedoras
